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選擇權評價分析

台指期價差線圖

台指期 維持高檔整理
 經濟日報 記者張瑞益／台北報導 
台股期現貨持續高檔震盪整理，外資對台股雖間斷出現調節，但仍維持中性偏多態度，市場分析師預期，到下周二（24日）農曆年封關前，台股期現貨可望維持高檔整理格局。

在期貨市場方面，台指期昨（18）日小幅開低後貼著平盤震盪，整日只有30點不到的震幅，終場台指期在開盤附近作收，成交於9,318點，跌16點或0.17%，成交量為56,614口。另外，台指期逆價差23.97點，電子期逆價差0.88點，金融期逆價差0.45點。

國票期貨表示，就收盤位置看，三大類股期貨僅電子期站上5日線，由中性偏多轉為短多格局，為近幾個交易日支撐大盤的重要角色；至於金融期與非金電期，跌幅皆超過0.5%，拖累台指期昨日表現，其中金融期位階更落在月線之下，倘若金融期與非金電期持續疲軟，電子期將孤掌難鳴，近期台指期最樂觀的看法恐僅為區間整理。

從籌碼面看，昨日外資買超17.4億元，三大法人合計買超15.2億元。在期貨方面，外資減碼9,216口多單，目前部位為淨多單54,625口；三大法人較上個交易日減持13,558口多單，期貨部位總計為淨多單11,196口。

市場分析師認為，從K棒看，17日為量增十字線狀態，多空交戰雖然激烈，但在勢均力敵下並未分出勝負。指數無法挾17日反彈氣勢於昨日繼續衝高，反而受制於9,350點壓力在短均線群之下震盪。

國票期貨也指出，由於5日線已扣抵今年指數最高處，倘若指數近日無法繼續攻高，5日線下彎幅度將加大，重返原先短多格局的機會將逐日遞減。然而，9,300點以下每隔約50點皆有中長期均線駐守，在全球股市相對穩定下，近日全面失守機率亦不大，維持台股為區間整理看法不變，宜以小部位於月線與5日均線間進行高出低進的短單操作。

選擇權 偏多布局
經濟日報 記者張瑞益整理 
選擇權從成交量觀察，買權昨（18）日集中在9,500點，賣權集中在9,100點。選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在9,600點，賣權未平倉最大量集中在9,100點。全月未平倉量put/call ratio值由1.13升至1.14，大於中性值1，反應籌碼面為偏多架構。

買權平均隱含波動率由17.83%降至9.78%，賣權平均隱含波動率由20.24%降至13.65%，買賣權皆降，選擇權部位顯示偏多。

川普訪談反覆引發川普概念股大跌，帶動台指期昨日以下跌4點開出，現貨開盤小幅開低開出後，權值股多數走弱且金融股領跌盤面，但中小型與低價股表現亮眼，股王大立光續創歷史新高帶動二線光學股多檔漲停，加上面板股也帶量上揚，雖指數全日狹幅震盪區間不到40點，但台幣強升且台股內容不差，雖尾盤未拉高結算，但終場開平走平以平盤作收。

三大法人買超15.2億元；在台指期淨部位方面，三大法人多單減碼13,558口，淨多單降至11,196口，其中外資多單減碼9,216口，淨多單降至54,625口。

另外十大交易人中的特定法人，全月台指期多單減碼10,182口，淨多單降至12,074口。台指籌碼面顯示目前法人對指數持中性偏多預期。

（永豐期貨提供）

FROM:聯合新聞https://money.udn.com/money/story/5607/2238603 https://money.udn.com/money/story/5607/2238602

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